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【光大信托-弘通1號濰坊濱海】點評

lzj 產品點評 2019-09-26 2983 0

融資主體信息

融資方:渤海水產 

      濰坊渤海水產綜合開發有限公司系由濰坊濱海經濟技術開發區國有資產管理辦公室全資控制經營范圍為工業鹽生產(有效期限以許可證為準);水產養殖及銷售:水產初加工(不含許可項目);鹽田維護;房地產開發經營;原鹽銷售信息服務;海洋產業、文化旅游項目的開發建設、運營;吹填造地。 

      截至2019年3月31日,渤海水產總資產272億,總負債46億,凈資產226億,負債率16.92%,2018年總收入19.2億,凈利潤2.4億。

還款來源

第一還款來源

      渤海水產(“融資人”)按照約定溢價回購藍色海洋 100%股權收益權;

第二還款來源

      濱海旅游(擔保人一,評級 AA,發債)、濱海國投(擔保人二,評級 AA,發債)為渤海水產回購標的公司股權收益權的按期償還本金提供連帶責任保證擔保,在融資人無法按約回購對應股權收益權之時進行代償。


抵質押措施

第一抵押物:海域使用權抵押         

      第1抵押物為海域使用權抵押,抵押物的金額為7.64億元,抵押率約為45%。

第一質押物:股權質押        

      提供融資方持子公司藍色海洋100%股權質押擔保(對應凈資產24.32億)


擔保措施

第一擔保方:濰坊濱海旅游集團有限公司  

      濰坊濱海旅游集團有限公司(以下簡稱“濱海旅游”)是濰坊濱海經濟開發區首家國有集團公司,立足旅游,多業并舉,以海洋資源和海上游樂項目為依托,主要負責對濱海區的海洋資源、旅游產業和漁鹽文化等進行綜合開發,提升濱海旅游服務等配套設施,是一家涉足旅游、工程、工業鹽銷售、水產養殖等多行業的企業。公司營業收入主要來自于工業鹽銷售、吹填造地工程和海產養殖銷售以及旅游業務。 

      截至2018年12月31日,濱海旅游總資產983.45億,總負債123.91億,凈資產850.54億,負債率12.59%。2018年總收入23.6億,凈利潤1.8億。

第二擔保方:濰坊濱海國有資本投資運營集團有限公司  

      濰坊濱海國有資本投資運營集團有限公司(以下簡稱“濱海國投”)成立于2014年,由濱海區國有資產管理辦公室100%出資設立,是濱海區直屬的一級國有大型獨資企業。擁有濰坊濱海金融控股集團、濰坊濱城建設集團、濰坊濱海旅游集團、濰坊濱海招商發展集團、濰坊濱海國投經貿有限公司、濰坊濱海國投資產管理有限公司、濰坊濱海旅游度假區開發有限公司等子公司12家。 濱海國投堅持以產業為支撐,以金融為紐帶,緊抓資本、資產、信用三大引擎,實施產城融合、產金互動,著力打造大產業、大投資、大資本、大服務的產業投資集團。目前集團經營范圍包括產業投資、資本運作、股權管理、資產管理等,經過多年發展,業務已涵蓋市政建設、園區經營、文化旅游、海洋漁業、現代金融服務等多個領域。 

      截至2018年12月31日,濱海旅游總資產1010.78億,總負債137.17億,凈資產873.61億,負債率13.57%。2018年總收入23.98億,凈利潤1.83億。


其他信息

資金用途

      補充融資方流動資金。

區域介紹

      濰坊濱海經濟開發區,屬于國家級經濟開發區,2018年濱海開發區完成一般公共預算收入37.81億元,其中稅收收入33.03億元,占一般公共預算收入的比重為87.38%,經濟開發區可支配綜合財力高達208億,沒有上級轉移支付, 2018年政府性基金收入131.28億元。濱海開發區財政平衡能力方面,2016年~2018年,濱海開發區財政平衡率(一般預算收入/一般預算支出)分別為149.80%、147.31%和156.18%。


總結

融資主體

      融資主體的凈資產很高,資產負債率很低。實力很強。 

還款來源

      第1還款來源為經營性收入,還款方年銷售收入一般,年利潤適中。還款來源有較大的不確定性。 

抵質押措施

      第1抵押物為其他抵押物,抵押物金額為7.64億元。 第1質押物為未上市公司股權,質押物金額為5億元。 抵質押物基本充足。 

擔保措施

      第1家擔保方為有直接或間接股權關聯的公司,擔保方凈資產很高,資產負債率很低。第2家擔保方為有直接或間接股權關聯的公司,擔保方凈資產很高,資產負債率很低。擔保措施非常強大。 

      綜合來看,該地區融資極少,且3大交易對手負債率均低于20%,其中一家擔保公司總資產超千億,建議配置。


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