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信托發展至今!從剛兌到打破剛兌,經歷這么多凸顯了信托的地位!

lzj 信托知識 2020-04-27 1653 0

四大金融機構管理的資產規模多大?(巔峰數據)

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信托牌照:有且只有68家,2007 年后已經停發,浦發銀行在2015 年花近 164 億收購上海國際信托 97%的股權,可見信托牌照之值錢。

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談到信托主要涉及三個概念,即信托、信托公司、信托業務。

1、信托是指委托人基于對受托人的信任,將其財產權委托給受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名義,為受益人的利益或者特定目的,進行管理或者處分的行為,簡而言之即為“受人之托、代人理財”。定義來源于《信托法》。

2、信托公司是指依照《中華人民共和國公司法》和《信托公司管理辦法(修訂稿)》設立的主要經營信托業務的金融機構。

3、信托業務是指信托公司以營業和收取報酬為目的,以受托人身份承諾信托和處理信托事務的經營行為。定義來源于《信托公司管理辦法(修訂稿)》。

信托最早的時候來自海外,英勇的勇士,外出打仗戰斗,隨時有可能命喪黃泉。戰士們就把他們的錢,財產,轉移到沒有出戰朋友名下。如果他們在戰斗中不幸犧牲,他們的遺產可以受到保護,用來傳給他們的后代。后來慢慢的法院開始承認,并且制定了公平的信托規定,信托是一種信任和委托關系,可以根據委托人的意愿分配這些財產,這就是信托的起源。

信托在國外,非常常見,主要的功能,第一就是保護財產,當委托人出現債務和資產糾紛的時候,大多數放在信托里的財產是不受影響的。第二,它有一個功能,就是家族傳承,把財產分配給年幼的孩子,可以規定這個信托在什么時候可以讓孩子支配。第三合理的減少遺產稅,在英國如果沒有信托的話富人的遺產傳承時可能要交40%的稅費。

上市公司青睞信托產品也是因為穩健收益可觀!

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首家信托公司成立后,國家下達了積極開辦信托業務的通知,于是各銀行紛紛開設信托業務。1982年,短短3年全國共有620多家信托機構。而在1988年達到了一個頂峰,最高的時候達到了1000多家,但很多所謂信托公司空有形式,并沒有信托業務。國家也發現了這個問題慢慢開始整頓,80年到84年的是第一次整頓,宣布了信托規則,85年到88年,進行第二次整頓,全國信托失控,貨幣發行過多,問題出現后繼續整頓。88年到90年是第三次整頓,到90年8月。信托公司就剩339家,93年到93年又開始第四次整頓,發行各種管理辦法,設立成立信托公司開辦信托業務的門檻兒。96年的時候,全國具有獨立法人地位的信托公司變為244家。00年前后。開始第五次的整頓,主要針對小信托公司存在的流動性問題,風險隱患較大等問題,并且將信托業務從銀行證券體系中中分離出來,定制了信托公司的設立條件。于是就有了01年10月的時候頒布的信托法。02年頒布信托投資公司資金托管暫行辦法。03年到06年銀監會暫時管理信托行業,四年期間內又頒布一些信托相關的法律法規,07年的時候,開始慢慢清退一些不合規的信托投資公司。將這個信托投資公司改為信托公司。并要求每個單位重新登記。

銀保監明確表示不再發新的信托牌照,信托牌照是非常具有價值的,一張信托牌照,最少價值35億。當前市面上的信托產品基本都出自信托公司,其中機構投資者占78%,個人投資者僅占30%。

現有的71塊牌照,在營68家信托公司,其中。注冊資本金在100億及以上的有6家,50到100億有11家,10到49億有48家。還有10億以下的有3家。其中注資100億以上的信托公司分別是重慶信托,平安信托,中融信托,華潤信托,昆侖信托,還有中信信托。

在18年底,就是資管新規出臺后的第一年,其實也是信托整個行業風險事件頻發的一年。無論是從數量還是從金額來看,18年遠遠高于17年,2018年信托發生違約據我所知有77個項目涉及的資金290.57億元。2018年上半年發生的風險事件是29起,涉及128.9億,下半年48起,涉及金額167.68億。由于很多信托項目交易對手相同,一個項目爆發,會殃及很多家信托公司。畢竟在資管新規,以及強監管雙重影響下,剛兌成為歷史,投資者的茫然無措,會出現一些波動問題,問題頻發的同時也是機會和挑戰,從整體上來看,風險相對來非正規金融機構來說還是比較低的。

從整體的資金投向看,工商企業是2018年信托的重災區,工商企業在2018年違約項目181.56億,占總體違約資金的60%以上。涉及的項目高達53個占比68.9%,尤其是上市公司違約往往是牽一發動全身。因為工商企業類信托往往是企業的全方位信用風險。銀行貸款,債務,融資工具統統受到影響,所以產生的影響非常大,而又往往很難找到妥善的解決辦法。也符合國家發布的這個資管新規的趨勢和要求。

其實信托違約,并不是最可怕的,可怕的是違約之后信托公司不及時行動,就是目前來看,很多信托公司,他的風險事件處理的結果,不是很盡如人意,對于政信的項目而言,出現違約之后,其實處理的還會順手一些,其他的企業上的這個項目違約就不一定了。任何金融機構都一樣,如果他的這個風控措施做的不夠好,遲早要出問題的。

大公司,并不是萬無一失的,信托業中的大哥,中信信托并沒有起到很好的表率作用,中信天方二號虛晃一槍,最終實現了對付,也算是有驚無險吧。但中信的有一些上市公司項目貸款項目,踩雷了,那對于信托公司來說,風險的掌控能力才是他的核心競爭力。

目前市場上大多認可的項目分析:

基礎設施類信托

政信類信托指信托公司與各級政府在基礎設施、民生工程等領域開展的合作業務,這類項目的還款通常會有地方政府或地方財政局做出承諾,或者直接就是以地方政府的債權收益權作為融資標的。因為政府類信托一般都是以政府的財政預算或者政府類的應收賬款作為還款的保障,政府的信用相比于企業的商業信用,更加讓投資者放心,因此政信類信托還是比較受到投資者的歡迎,尤其是一些財政收入較多的一線,二三線城市的項目,市場銷售還是非?;鸨?。

房地產類信托

房地產信托一般是指以房地產及其相關資產為投向的資金信托投資方式,即信托投資公司制定信托投資計劃,與委托人(投資者)簽訂信托投資合同,委托人(投資者)將其合法資金委托給信托公司進行房地產投資,或進行房地產抵押貸款或購買房地產抵押貸款證券,或進行相關的房地產投資活動。

那到底是政信類信托安全還是房地產信托安全呢?

不能一概而論說哪個好哪個不好,地產項目做百強房企排名TOP50,項目位置優越,有抵押有擔保有質押,交易結構清晰簡單,心里就比較踏實,政信項目一般都是擔保,有的融資差些的會有土地抵押和應收賬款質押,不過還是要看當地財政負債率。

政信項目也有有土地和營收賬款抵押的,哪類都有安全的或高收益的,不可兼顧,上海陸家嘴金融認為地級市的政信,要比縣級市債務率高采取高于融資規模幾倍的抵押物做擔保抵押的安全些。房地產就看項目地塊了,過往去化率,一二線城市,建造進度,融資方能力等,大面來看,百強房地產前五十或項目地為超一線的房地產項目也很不錯。

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